扬农化工(600486.CN)

中泰证券:扬农化工(600486-CN)盈利能力持续提升 成长路径清晰

时间:18-10-24 11:09    来源:财华智库网

中泰证券发表研报指,扬农化工(600486)(600486-CN)发布2018年三季度报,报告期内实现营业收入43.35亿元,同比增长38.07%;实现归母净利润7.86亿元,同比增长93.14%,其中扣非净利润7.87亿元,同比增长120.29%。Q3实现净利润2.23亿元,同比增长45.2%,符合预期。同时公司预计2018年累计净利润与上年同期相比预计增长50%-100%。

研报指出,由于公司优嘉二期产品放量主要在去年三季度,因此受基数原因的影响,公司Q3单季度营业收入同比增长仅为9.11%,但是公司Q3净利润同比增加45.2%,盈利能力持续得到提升。18Q3公司杀虫剂销量因为季节性原因,相比二季度有所下滑,但是同比基本持平,加之由于菊酯等产品价格持续上涨,公司杀虫剂价格同比去年提升26.14%,带动杀虫剂业务向好。由于麦草畏的持续放量和菊酯价格的提升,公司综合毛利率同比提升4.47个百分点至30.98%,环比于二季度单季也略有提升。同时,由于人民币贬值影响公司Q3单季度财务费用为-5367万元,带动公司业绩向好,但由于公司进行了远期外汇买卖业务,报告期内造成公允价值变动损失约3165万元。

中泰预计18-20年EPS分别为3.36元、4.18元、4.53元。

(责任编辑:finet)